Определение.

В Великобритании управлением государственного долга занимается «Debt Mamgement Office – DMO», которое юридически является частью Казначейства Ее Величества. Политика DMO определяется непосредственно министром финансов и подотчетна Парламенту Великобритании. Рынок долга ЕЕ Величества разделен на две части: рынок капитала (Gilt market) и денежный рынок (money market).

Почему это важно.

На свободном рынке изменения обменных курсов валют в наибольшей степени объясняется изменениями процентных ставок и инфляционными ожиданиями. Роль процентных ставок объясняется принципом их паритета (interest – rate – parity), а роль инфляционных ожиданий принципом паритета покупательной способности (purchasing – power parity). И эти два принципа в свою очередь связанны между собой уравнением Фишера. Подробнее. 

Считается, что с увеличением доходности государственных казначейских облигаций и векселей, валюта в которой номинированы эти обязательства, становится более привлекательной для инвесторов и соответственно ее курс, по отношению к другим валютам растет. Со снижением доходности государственных казначейских облигаций и векселей, валюта в которой номинированы эти обязательства, становится менее привлекательной для инвесторов и соответственно ее курс по отношению к другим валютам снижается. Кроме того, государственные казначейские обязательства выполняют роль высоколиквидных активов убежищ и служат для оценки эффективности инвестиций.

Результаты аукционов «Sterling Treasury bills» проведенных Debt Management Office UK.

15 июля 2011 года DMO провело ряд заранее запланированных тендеров, в ходе которых были размещены:

1-месячные Sterling Treasury bills, на общую сумму £ 1.5 млрд. Спрос покупателей на этот вид активов снизился. Коэффициент спроса и предложения (Bid to Cover Ratio) уменьшился до значения 2.28, против 2.62 неделей ранее. Средний коэффициент спроса и предложения с января 2009 года составляет 2.88.

Средняя доходность векселей снизилась и составила 0.489043 % годовых. Цена векселей составила 0.504866 % за £ 100 номинала.

3-месячные Sterling Treasury bills, на общую сумму £ 1.5 млрд. Спрос покупателей на этот вид активов снизился. Коэффициент спроса и предложения (Bid to Cover Ratio) уменьшился до значения 3.25, против 4.09 неделей ранее. Средний коэффициент спроса и предложения с января 2009 года составляет 3.04.

Средняя доходность векселей уменьшилась и составила 0.504866 % годовых. Цена векселей составила 99.874288 % за £ 100 номинала.

6-месячные Sterling Treasury bills, на общую сумму £ 1.5 млрд. Спрос покупателей на этот вид активов увеличился. Коэффициент спроса и предложения (Bid to Cover Ratio) увеличился до значения 3.43, против 3.34 неделей ранее. Средний коэффициент спроса и предложения с января 2009 года составляет 3.47. 

Средняя доходность векселей незначительно уменьшилась и составила 0.537724 % годовых. Цена векселей составила 99.732592 % за £ 100 номинала.

По сравнению с прошедшей неделей изменения тенденций на этом рынке не произошло. Спред между 3-х месячными STB и 3-х месячными казначейскими облигациями США по прежнему находится у верхней границы диапазона и снизился незначительно. Данный факт оказывает незначительную поддержку курсу британского фунта.

Рассмотрим техническую картину, сложившуюся на курсе GBP/USD. Как я говорил выше, разница в процентных ставках между британским фунтом и долларом США оказывает британской валюте только незначительную поддержку. Движение курса в большей степени подвержено влиянию обще рыночной ситуации, когда инвесторы избавляются от части активов и переводят их в более «безопасные» вложения. Фундаментальные процессы, происходящие в настоящий момент, ограничивают рост иностранных валют против доллара США.

В настоящий момент курс корректируется от мощной зоны технической поддержки 1.60, к верхней границе канала стандартного отклонения. Я считаю, что коррекция возможна максимум до зоны 1.62-1.625, поле чего нисходящий тренд будет продолжен. Таким образом, трейдеры вновь имеют отличную возможность для открытия позиций в направлении среднесрочного тренда, с хорошим соотношением прибыль – риск, т.к. прорыв курса выше значения 1.63, скорее всего, будет означать разворот, а значит именно за этим значением можно устанавливать стоп ордера. Обозримые цели нисходящего движения находятся в зоне 1.57.

Уважаемые трейдеры, компания Instaforex запустила новый проект, он-лайн вебинары «E-class Instsaforex».  Приглашаю вас посетить вебинар «Ключевые процентные ставки мировых центральных банков. Как это работает?», который состоится в пятницу 22 июля в 18:00 мск.

Предупреждение о рисках. Данная статья является личным мнением автора и служит целям информационного сопровождения участников рынков. Все прибыли или убытки, возникшие в результате решений принятых на основании этой статьи, являются сферой компетенции лиц принимающих эти решения, и не являются сферой ответственности автора. Автор не претендует на истину в последней инстанции и с удовольствием выслушает или обсудит альтернативное мнение.

Связаться с автором статьи: gleb.kabanov@analytics.instaforex.com